一、国有企业设立产业投资基金的基础知识简析
（一）产业投资基金的意义
▪ 借鉴国际创业投资基金的一种以非公开流通股权投资方式直接投资于产业领域的集合投资制度
▪ 有支持中小企业、基础设施建设和国有企业三大课题
▪ 其内涵衍生与创业基金，放弃资产流动性来追求长期资本增值的“风险-收益”；以推动企业上市或出售股权的方式来退出投资
▪ 是属于“为项目融通资金、为资金嫁接项目”的中介资金
（二）基金投资的基本知识
▪ 基金投资的分类
▪ 按组织形势划分
› 公司型投资基金
› 契约型投资基金
› 有限合伙型投资基金
▪ 按发行方式划分
› 私募型投资基金
› 公募型投资基金
▪ 按投资标的划分
› 创业投资基金
› 企业重组投资基金
› 基础设施投资基金
▪ 产业基金的特征
› 投资对象主要是具有增长潜力的未上市企业
› 实业投资，通过经营企业，实现自身增值
› 不但提供资金支持，且提供管理服务
› 高风险与高收益匹配
（三）基金投资的概念辨析
▪ 私募股权基金
▪ 天使投资（Angel）
▪ M&A与天使投资、PE、VC的关系
▪ 母基金FOF
▪ 种子轮/天使轮/A轮/B轮/C轮/D轮
（四）产业基金的设立流程（以某险资光伏产业基金投资为例）
▪ 募集方式和规模：私募方式募集，且投资者数目不得多于200人；产业基金拟募集规模不低于1亿元
▪ 交易方式：封闭式基金
▪ 存续期限：产业基金存续期限不得短于10年，不得长于15年
▪ 资金来源：海外资金：境外投资者依法在境内设立投资主体，并独立开展产业投资基金活动、社保资金、保险公司资金、证券公司资金、商业银行资金、企业投资资金、政府财政资金等。
二、国有企业股权投资的盈利逻辑简析
（一）股权投资的主要逻辑
▪ 企业的估值是私募交易的核心，企业的估值定下来以后，融资额与投资者的占股比例可以根据估值进行推算。
（二）股权投资的估值方案
▪ 市盈率法
▪ 横向比较法
（三）股权投资中的费用收取
▪ 认购费
▪ 管理费
▪ 业绩报酬
（四）股权投资的退出渠道
▪ 上市：被投资企业公开发行股票并上市
▪ 并购：被投资主体被其他拟上市公司或上市公司收购
▪ 回购：被投资主体的大股东或其他管理层按约定价格购回股权
▪ 转让：将合伙的股权转让予其他投资人（自然人或法人）
▪ 减持：因为投资主体的原因减持所持股权
▪ 清算：通过解散或破产来清理原有债权债务关系并对剩余财产进行分配
三、产业投资的投资案例解析-以某机器人公司A轮投资为例
（一）项目情况
▪ 行业基本情况
▪ 项目基本情况
▪ 企业融资情况
（二）企业尽调
▪ GP层面
› 股权结构
› 组织结构
› 内部激励机制
› 跟投机制
› 财务分析
▪ 团队分析
› 行业背景
› 入职时间
› 团队年龄
› 过往案例
▪ LP构成分析
› 民资/国资/产业资本
▪ 法律尽调
▪ 财务尽职
（三）投资谈判
▪ 投资策略评估
› 竞争优势
› 进入估值
› 发展情况
▪ 行研尽调
▪ 投资组合构建
› GP
› LP
› 潜在募资对象
› 历史业绩
（四）退出设想
四、产业投资基金与不动产基金联动设置的原则与案例简析
（一）产业引导基金的基本情况
▪ 基金规模
▪ 投资主体
▪ 募资主体
▪ 投资要求
▪ 投资限制
（二）不动产投资基金的基本情况
▪ 基金规模
▪ 投资主体
▪ 募资主体
▪ 投资要求
▪ 投资限制
（三）产业基金与不动产基金联动投资的案例分析-以河南省某片区开发项目为例
▪ 项目概况
▪ 投资难点与投资设想
▪ 基金设置
▪ 募资方式与基金构建情况
▪ 组合投资的具体内容与详细条款
授课老师
曾小贤 原万科规划与投资总监
常驻地：上海
邀请老师授课：13439064501 陈助理
