陈晋蓉为营创EMBA学员讲授《财务管理》

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9月21日，营创书院特别邀请清华大学经济管理学院EMBA教授陈晋蓉，为营创EMBA学员亲授《财务管理》课程，提供当下最需要的财务管理方法和战略决策能力，本文节选部分精华片段，以飨读者。

我们今天这个课题是财务和资本的如何创新，但是它有个前提，数据时代是吧？这会影响中国未来的格局，影响到全球的格局，最根本的是，影响到我们每个企业的运营管理。

你的公司值多少钱？这是我今天上课提出来的第一个问题，请思考：你的公司值多少钱？或者说，公司价值背后的商业逻辑是什么？

首先，产业方向。2020年6月份一个非常轰动的消息，特斯拉的市值超过了丰田。丰田是老牌的造车企业，特斯拉是新企业。我们从数据的对比上来看，特斯拉真的是没法跟丰田比的。但是它的市值超过了丰田，虽然超得不多，这是一个历史性的变化，为什么？资本市场对于是燃油车是未来发展的方向，还是新能源是未来汽车发展的方向，做出了一个判断，对不对？所以，在这里大家仍然注意影响公司价值的是什么？未来，是一个重要的因素。

通过市值选择股票的同学，要特别注意你买的那支股票，它所反映的产业方向到底是什么？

第二，资源获取能力。价值的背后代表的是资源的获取能力，这对于民营企业来讲尤为重要。国有企业天然具有获取资源的优势，那么作为民营企业，在天生的它就具有这样的弱势之后，要想发展，第一出海去，第二就是通过上市成为一个公众公司，我们去整合各种资源的能力，才能提高。不仅仅是大家能够看得到的资金的问题，人才、技术、研发、品牌是不是都会有影响？

不说别的，每一年为了投资，多少投资人都会到你工厂去，到车间里头去调研，看看投资风险大不大，是不是这样的？所以品牌也就自然而然就会形成，这是第二，公司价值的背后是资源获取能力。

第三，投资人投的是未来，对不对？产业方向代表未来，但是未来你赚不赚钱？这叫预期收益：不仅要看方向，还得看能不能赚钱。

这里有一个非常重要、非常有用的模型：科技、资本和产业之间的关系是什么？

我问大家一个问题，画家是穷人还是富人？

假设我们要成立画室，首先做一件事，画一幅你认为最棒的画，然后资本做什么？他去画院找10个学生，天天就临摹那幅画， 10个学生第一天画可能3天才能画一幅，然后就2天画一幅，然后1天就能画10幅，这叫什么？这叫量产。

量产了，一天能产生几百幅画的时候，规模化可复制的模式就出来了，这不就是产业吗？产业形成了，就有利润了，就有钱赚了，你不就成富人了吗？大家理解，科技、资本、产业谁先动？

我们生产的产品，尤其是制造业的产品是不是都是量产了，规模越大就越好。服务是不是也一样？你比如说医院它是一个纯服务的，但是你看它是不是按照工业化的思路，这个科那个科，化验拍片都是分离的、可复制的，产业的形成是这样的，所以科技先动，资本跟上，产业形成。

除了投资人进去以后，供应原料的进去，经销商进去，产业就形成了，这个时候的成本怎么样？开始逐渐地升高，没出名的画家怎么办？再找一个生活成本低的地方，是不是新的画家村就开始了？

于是这个循环就形成了，产业的未来就这样这么被发现了，并且它是轮动闭环式的。中国现在无比的重视科技，就是我们要创造全球的领先技术，引领未来，同时带动我们的资本和产业的发展。当资本有这种追求的时候，必定会反映到你的公司价值上。所以大家看市值，意味着资本市场对企业长期前途，也就未来预期的一个折现。