一、“新时代”强国战略和宏观经济背景
1.“三步走”战略和“新时代”强国战略
2.“金融强国”指导思想、标准和监管变革
3.“人口红利”消失：中国经济进入转型期
4.谋求新突围——跨越中等收入国家陷阱
5.近年经济走势和政策回顾
6.资产收益率走低出现“资产荒”
7.当前及未来国际形势分析
› 全球经济复苏的不确定性
› 地缘政治风险对全球贸易的影响
› 国际金融市场的波动性增加
二、十年经济周期和经济运行趋势
1.中国经济十年周期——朱格拉周期分析
2.十年周期和经济趋势研判
3.十年周期和产业迭代升级
4.十年周期与股市实证分析
5.十年周期与黄金实证分析
6.2024年周期特征——全球经济复苏、科技突破、秩序重建
7.国内经济形势分析
› 经济增长的内生动力
› 货币政策与财政政策的协调
› 产业结构调整与升级
三、美联储降息对我国和全球经济的影响
1.美联储利率变动历史回顾
2.“零利率”对股市有助涨作用
3.美联储降息或者加息：和股市涨跌没有必然联系
4.美联储降息周期：推动我国货币宽松
5.中美关系摩擦对我国宏观经济负面影响
6.企业应对策略
› 多元化国际市场布局
› 加强风险管理与对冲
› 利用金融工具进行资金管理
四、中俄关系对中国经济的影响
1.两个世纪以来中俄关系回顾
2.当代中俄的地缘政治和意识形态结缘
3.中俄经济结构互利互补
4.从“苏东解体”到“俄乌战争”的历史思考
5.中俄关系最新表述“三不原则”
五、中欧关系对中国经济的影响
1.“老大帝国”英国对全球的影响
2.欧盟形成的历史进程
3.法德经济是欧盟的核心
4.东欧经济和经济发展
5.欧盟衰落对中国经济的启示
六、当下战争格局对中国经济的影响
1.乌克兰局势：导致能源价格波动、供应链中断和贸易限制。
2.中东地区的不稳定：需要关注能源、基础设施和服务业等领域的影响。
3.亚太地区的紧张局势：尤其是南海和东海的领土争端，可能导致地区紧张局势升级。
七、新一轮强刺激政策逐条解读
1.降低存款准备金率0.5%
2.逆回购利率从1.7%下调至1.5%
3.降低存量房利率0.5%
4.统一首套和二套首付比率为15%
5.创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展
6.5000亿-1.5万亿信用额度专项投资股市
7.股票回购专项再贷款
8.加大货币政策逆周期调节力度
9.促进房地产市场止跌回稳
10.对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量
八、新一轮强刺激政策下股市投资
1.我国历史上三次大牛市回顾
› 1992年11月-2001年6月（小平南巡确立市场经济）
› 2005年10月-2007年10月（股权分置改革）
› 2012年11月-2015年6月（创业板、融资杠杆）
2.新一轮股市刺激政策解读
› 央行提供给证券、基金、保险公司股票专项额度
› 上市公司首次获得股票回购贷款
› 社保、保险、理财中长期资金疏通入市
› 公募基金有望激活
› 保护中小投资者政策预期
3.本轮行情的性质研判
› 初步具备周期性牛市的基础（1-2年）
› 资金面和舆论面最宽松时期
› 政策底明确
› 后续资金开户跟进
› 市场预期还会出台利好政策
› 结论：资金推动型“有限牛市”？
› 公司业绩改善、股票投资回报实质性提升决定行情“能走多远”
› 风险提示：中国股市的“熊市周期”和套牢历史
4.股市运行资金生态发生重大变化
› 央行出现双重职能（稳定银行和股市）
› 央行直接下场为股市提供流动性
› 基金投资、保险投资注重业绩和长期投资
› 理财信托渴望重拾信心
九、新一轮强刺激政策下房地产投资
1.政策面首次提出“促进房地产市场止跌回稳”
2.房地产供求关系有所改善
3.人口负增长能否逆转是关键
4.房地产投资仍需谨慎
5.“南强北弱”格局下中国都市圈发展
6.南方核心城市仍然具备潜力
7.北方城市和南方三四线价值重估
8.世界级城市群：京津冀、长三角、珠三角、成渝和长江中游
9.国家级城市群：山东半岛、中原、粤闽浙、关中和北部湾
10.企业应对策略
› 优化房地产项目布局
› 加强市场研究与风险评估
› 利用政策支持进行资金筹措
十、新一轮强刺激政策下黄金投资
1.金本位制的时代宠儿
2.黄金非货币化（1976年牙买加体系）
3.黄金投资之辩：价值投资还是投机工具
4.黄金投资的逻辑
5.国内金价：2015年以来最大赢家
6.展望：经济复苏背景黄金走势可能发生分歧
7.黄金适合长期定存
8.黄金投资可规避人民币汇率风险
9.白银波动性大适合投机
10.企业应对策略
› 多元化投资组合以对冲风险
› 关注国际金价走势与汇率变动
› 利用金融衍生品进行风险管理
十一、固定收益投资：收益率下行
1.美元降息触发全球降息周期
2.我国宏观负债率高：急需降息减负
3.银行储蓄利率降息空间仍然较大
4.债券收益率下行优质品种稀缺
5.“超长期特别国债”解读
6.地方政府债违约压力
7.货币基金收益率下行
8.分红型保险具备吸引力
9.企业应对策略
› 优化债务结构与降低融资成本
› 寻求高收益与低风险的固定收益产品
› 利用保险产品进行风险规避与资产保值
十二、总结：新一轮强刺激政策下资产配置
1.房地产投资仍需谨慎、刚需择优买入
2.“有限牛市”：股市积极参与、注意风险
3.黄金长期投资关注
4.固定收益：基准利率下行空间打开
5.保险资产具备一定吸引力
6.企业应对策略
› 综合考量宏观经济形势与政策导向
› 灵活调整资产配置策略
› 强化风险管理与合规意识
授课老师
史璐 中国人民大学特聘教授
常驻地：北京
邀请老师授课：13439064501 陈助理
